2017年第一周，人民币夺人眼球。一直在人民币贬值预期中越空越远的对冲基金，一下子被打了个措手不及。人民币离岸市场出现历史罕见的涨幅。

分析人士认为，结合国内经济形势、货币政策的松紧，整体来看，2017年资产配置应遵循“稳中求进”的原则。可以从两方面加以考虑：一是减少个人投资性换汇行为；二是适当增加黄金资产配置比例。

人民币汇率波动大

2017年1月4日～5日，离岸人民币对美元汇率快速上升，2017年1月4日连破10大关口，2017年1月5日升破6.8关口，最高达到6.7824。离岸人民币的年度暴涨大戏出人意料地拉开了序幕。

离岸人民币（CNH），是相对在岸人民币（CNY）而言，在中国境外进行交易的人民币，不受中国货币当局管制；而后者则是在中国市场上发行流通的人民币，受中国管理；通俗讲，就是在香港用美元换人民币的汇率。香港是目前最大的人民币离岸市场。

人民币空头集结号，在2015年8月11日人民币汇改后开始吹响，俗称“8·11汇改”。但中国央行可以通过两大途径进行预期管理。一是在外汇市场买入人民币、抛售美元，拉升汇率、减小汇差，减轻贬值压力；二是收紧离岸市场人民币流动性，抬高离岸人民币拆借利率（空头做空成本）。

投资者如何应对

众所周知，人民币汇率波动对黄金、国债等资产影响较大。从投资配置角度来看，这些资产将受到怎样的影响？投资者该如何应对未来的人民币走势？

对此，分析人士认为，短期来看，香港人民币流动性紧张局面尚未结束，但美元指数没有趋势性下跌的基础，人民币升值压力与升值空间均大幅收窄。对黄金而言，其供给周期长达数年，中短期价格主要由其货币属性决定，人民币的短期急速升值不会影响黄金的需求，因而对黄金期货价格影响非常有限。

由于离岸人民币市场相对独立且离岸人民币市场规模有限，在离岸人民币比在岸人民币强势的情况下，香港人民币流动性紧张对内地流动性几乎构不成影响。春节前夕央行有望加大对市场资金的投放力度，保障资金面平稳过节。对国债期货而言，此次人民币升值也不会影响到国债期货的基本面。

多位分析人士认为，结合国内经济形势、货币政策的松紧，整体来看，2017年资产配置应遵循“稳中求进”的原则。可以从两方面加以考虑。一是减少个人投资性换汇行为，一般投资者换汇后并没有很好的投资渠道，现在大多数的美元理财产品年收益率仅在1%～1.5%左右，而人民币理财产品收益率目前基本在5%～6%，个人投资者在换汇后购买美元理财产品，其收益率优势相对人民币理财产品来说几乎为零。二是适当增加黄金资产配置比例。国内通胀水平有望进一步提升，在此情况下，黄金是不错的抗通胀资产。

据新华网